Trump-Fed gerilimi altın fiyatlarını destekleyebilir
Trump-Fed gerilimi, yüksek tahvil getirileri ve faiz artışı beklentilerine rağmen altının neden direnç gösterdiğine dair dikkat çeken değerlendirmeleri gündeme taşıdı.
Altın, ABD tahvil getirilerinin yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyelerine yaklaşması ve ABD Merkez Bankası’nın faiz artırabileceği beklentisinin güçlenmesine karşın dirençli görünümünü koruyor. Commerzbank, değerli metaldeki düşüşün bu koşullara rağmen sınırlı kalmasını dikkat çekici bir gelişme olarak değerlendirdi.
Commerzbank Emtia Araştırmaları Başkanı Thu Lan Nguyen, piyasaların Fed’in bu hafta faiz artırma ihtimalini yaklaşık yüzde 90 düzeyinde fiyatladığını belirtti. Orta Doğu’daki gerilim nedeniyle petrol fiyatlarında yaşanan yükselişe rağmen altında daha sert bir geri çekilme görülmemesinin önemli olduğuna işaret etti.
Ons altın 4.295 dolar civarında yatay bir seyir izlerken, yüksek faiz oranları getiri sağlamayan altının elde tutulmasının maliyetini artırıyor. Buna rağmen banka, değerli metal üzerindeki satış baskısının kısa vadede sınırlı kalabileceği görüşünde.
Commerzbank’a göre bu dayanıklılığın arkasında, yatırımcıların Fed ile Trump yönetimi arasında ortaya çıkabilecek olası politika çatışmasına karşı pozisyon alması bulunabilir. Donald Trump, ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla faizlerin düşürülmesi konusunda uzun süredir Fed’e baskı yapıyor. Ancak yüksek enflasyon, merkez bankasının faiz artırma ihtimalini gündemde tutuyor.
Trump-Fed gerilimi, para politikasının bağımsızlığına ilişkin endişeleri de artırabilir. Commerzbank, söz konusu ayrışmanın piyasalarda Fed’in bağımsızlığı konusunda soru işaretleri oluşturabileceğini belirtti.
Dolar üzerindeki baskı altına destek verebilir
Banka ayrıca, ABD tahvil getirileri 2008’deki küresel finansal kriz öncesinde görülen seviyelere yükselmesine rağmen doların aynı ölçüde değer kazanmadığına dikkat çekti. Bu durum, yüksek getirilerin dolar üzerindeki etkisinin geçmiş dönemlere kıyasla zayıfladığını gösteren unsurlardan biri olarak değerlendirildi.
ABD dolarına yönelik risk priminin opsiyon piyasasında yeniden yükseldiği belirtilirken, doların euro karşısında gerilemesine rağmen korunma maliyetlerinin son dönemde belirgin biçimde arttığı ifade edildi.
Commerzbank’ın değerlendirmesine göre yüksek faizler kısa vadede altının cazibesini azaltıyor. Bununla birlikte doların güvenli liman niteliğine yönelik kuşkuların artması ve gelişmiş ekonomilerde kamu borçlarının yükselmesi, değerli metale uzun vadede destek sağlayabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Kamu borçlarındaki artış, devlet tahvillerinin uzun vadeli güvenilirliğine ilişkin endişeleri güçlendiriyor. Herhangi bir kuruma veya para birimine bağlı olmayan ve temerrüt riski taşımayan altın, bu ortamda yatırımcı portföylerindeki rolünü koruyabilir.
Commerzbank, temmuz ayında yıl sonu altın tahminini ons başına 4.500 dolar seviyesine indirmişti. Banka, haziran ayında açıkladığı 4.800 dolarlık öngörüsünü aşağı yönlü revize etmesine rağmen altına ilişkin uzun vadeli olumlu beklentisini sürdürüyor.
Yasal uyarı: Bu haber yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır. KNT GLOBAL LLC. tarafından sunulan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlarla müşteri arasında imzalanan sözleşme çerçevesinde verilir. Haberde yer alan görüşler, kişisel mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle yalnızca bu bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Kaynak:
