Bitcoin Yükselişinin Arkasındaki Sebepler Açıklandı

Bitcoin’deki hareketlilik, 19 Ağustos’ta ABD Hazine Bakanlığı’nın 10 ile 30 yıl vadeli tahvillerde geri alım operasyonlarının büyüklüğünü artırma kararıyla başladı. Bu karar, borçlanma maliyetlerinin yükseldiği uzun vadeli tahvil piyasasında likiditeyi artırmayı ve baskıyı azaltmayı amaçlıyordu.

Hazine’nin bu hamlesinin ardından, piyasalardan gelen ilk tepkiler de hızlı oldu. Bitcoin, 64 bin dolardan 70 bin dolara yükselirken, altın da değer kazandı. Ancak bu yükseliş, uzun vadeli tahvil getirilerinin yeniden artmasıyla birlikte devam etti ve Bitcoin, 10 bin ile 11 bin dolar daha kazanç sağladı. Analizler, yatırımcıların Hazine müdahalesini bir destek olarak değil, ABD’nin mali politikalarına yönelik baskının arttığına dair bir işaret olarak değerlendirdiğini ortaya koyuyor.

ABD’nin federal borcunun 40 trilyon doları aşması, sürekli bütçe açıkları ve büyük yeniden finansman ihtiyacı, hükümetin mali durumunu nasıl yöneteceğine dair belirsizlikleri artırdı. Bu durum, yatırımcıların piyasalara olan güvenini sarsarak, alternatif varlıklara yönelmesine neden oldu.

Döviz piyasasında ise dolar, Hazine müdahalesiyle birlikte değer kaybetti. Bu durum, yatırımcıların sermayelerini daha kıt varlıklara yönlendirmesi gerektiği endişesini doğurdu. Altın, bu süreçte ons başına 4 bin 600 doları aşarak dikkat çekti. Bitcoin’in altın ile aynı anda yükselmesi, her iki varlığın da devlet parasına alternatif olarak görülmesi fikrini güçlendirdi.

Ray Dalio, son günlerde bu tartışmaya katılarak, yatırımcılara ABD’deki borç krizine karşı dikkatli olmalarını ve tahvil yerine altın ile biraz Bitcoin tutmalarını önerdi. Piyasalardaki likidite beklentileri de değişim gösterdi. Hükümetin Hazine Genel Hesabı’nın yaklaşık 950 milyar dolar olan bakiyesini tahvil piyasasını desteklemek amacıyla nasıl kullanacağı tartışılmaya başlandı. Bu durum, uzun vadeli borçlanma maliyetlerini düşürme, doları zayıflatma ya da piyasaya ek likidite sağlama potansiyeli taşıyor.

Bitcoin’deki yükselişi destekleyen iki önemli mekanizma da devreye girdi. Spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına olan ilgi, geçen hafta önemli ölçüde arttı. Fonlara beş gün içinde yaklaşık 2 milyar dolar girişi gerçekleşti ve bu, son üç ayın en yüksek haftalık girişi oldu. Talep, çarşamba gününden itibaren hız kazandı.

İkinci mekanizma ise türev piyasasında yaşandı. Bitcoin’in fiyatı, önce 65 bin dolardan 70 bin dolara, ardından bir gün içinde 75 bin dolara sıçradı. Bu durum, yüksek kaldıraçlı düşüş pozisyonlarının kapanmasına neden oldu ve iki günde 4 milyar doları aşan kısa pozisyon tasfiye edildi. Bu tasfiyeler, piyasalardaki tepkinin büyüklüğünü açıklayan unsurlardan biri olarak değerlendirildi.

Analizlere göre, Hazine’nin duyurusu piyasalarda kıvılcım etkisi yarattı. Dolar güveninin azalması ve ABD’nin mali durumu, kıt varlıklara olan talebi artırdı. Fon girişleri, gerçek spot alımları desteklerken, kısa pozisyon tasfiyeleri de yükselişi hızlandırdı. Bitcoin, canlı verilerin alındığı sırada 79 bin 225 dolardan işlem gördü. Gün içinde 81 bin 269 dolara kadar çıkan kripto para, daha sonra bu seviyenin altına inerek son 24 saatteki kazancını yüzde 1,77’ye çekti.