IMF’den ABD Ekonomisine Enflasyon Uyarısı: Riskler Artıyor
IMF, ABD’deki enflasyon risklerinin arttığını ve enerji fiyatlarının etkisini vurguladı.
Uluslararası Para Fonu (IMF), ABD ekonomisinin 2026 yılına kadar büyüme ve işsizlik açısından genel olarak dengeli bir görünüm sergilediğini, ancak artan enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskılar oluşturduğunu açıkladı. IMF İcra Direktörleri Kurulu, ABD ile gerçekleştirdiği 4. Madde konsültasyonunu tamamlayarak, ülkenin ekonomik performansını değerlendirdi.
Açıklamada, ABD ekonomisinin geçen yıl iyi bir performans sergilediği ve büyümenin 2025’te yüzde 2 seviyesine ulaştığı belirtildi. Ancak, istihdam artışının, göç akışlarındaki keskin düşüş nedeniyle yavaşladığı ifade edildi. Tarife artışlarının mal fiyatlarını etkilediği, ancak hizmet enflasyonunun yavaşlamasıyla birlikte enflasyonun yatay seyrettiği vurgulandı. Federal bütçe açığının 2025 mali yılında Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 5,9’una gerilediği, genel kamu borcunun ise GSYH’nin yüzde 123,9’una ulaştığı kaydedildi.
IMF, GSYH büyümesinin 2026 yılında yüzde 2,4’e çıkmasının beklendiğini, enflasyonist etkinin zayıflaması ve petrol fiyatlarının düşmesiyle çekirdek kişisel tüketici harcamaları fiyat endeksinin 2027’nin ilk yarısında yeniden yüzde 2 seviyesine gerileyeceğini öngördü. Kısa vadeli işsizlik ve ekonomik faaliyet risklerinin dengeli görünmesine rağmen, küresel enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskler yarattığı ifade edildi.
İstihdam artışının, pandemi öncesi dönemdeki hızın yarısından daha az bir tempoda gerçekleşmesi bekleniyor. Çalışma çağındaki nüfus artışındaki yavaşlama göz önüne alındığında, işsizlik oranının 2026-2027 döneminde yüzde 4 civarında kalması öngörülüyor. Geçen yıl yapılan vergi ve harcama değişikliklerinin kısa vadede ekonomik faaliyete ılımlı bir destek sağlaması ve bütçe açığını artırması bekleniyor.
Genel kamu açığının GSYH’nin yüzde 7-7,5 seviyelerinde kalması ve borcun 2031 yılına kadar GSYH’nin yüzde 140’ını aşması öngörülüyor. Gümrük tarifelerindeki son değişikliklerin ardından, ABD’nin ithalatına uygulanan efektif tarife oranının yüzde 7-8,5 seviyesinde dengeleneceği tahmin ediliyor. Yüksek tarifeler ve maliye politikası değişikliklerinin cari açık üzerindeki net etkisinin, orta vadede cari açığı GSYH’nin yaklaşık yüzde 3,5’ine doğru ılımlı bir şekilde azaltması bekleniyor.
IMF İcra Direktörleri Kurulu, ABD ekonomisinin güçlü ve geniş tabanlı verimlilik artışına, genişleyici maliye politikalarına ve politika faiz indirimlerinin etkisine olumlu bir bakış açısıyla yaklaştı. Ancak, devam eden önemli politika değişiklikleri ve Orta Doğu’daki savaşın yarattığı belirsizlikler konusunda kaygılarını dile getirdiler. Bu bağlamda, ABD’nin güçlü kurumsal yapısının sağladığı güvenilirliğe dayanarak mali dengesizliklerin giderilmesi ve enflasyon ile finansal kırılganlıklara yönelik risklerin izlenmesi için kararlı adımlar atılması gerektiği vurgulandı.
Direktörler, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasını veriye dayalı ve iyi bir iletişimle dikkatlice kalibre etmeye devam etmesinin önemini vurguladı. Politika faizinin nötr seviyeye yakın olduğu göz önüne alındığında, enerji fiyatlarındaki artışın çekirdek enflasyona olası yansımaları ve küresel emtia fiyatlarındaki yukarı yönlü risklerin enflasyon hedeflerine ulaşmayı geciktirme olasılığına dikkat çekildi. Bu nedenle, 2026’da faiz indirimi için çok az alan bulunduğu uyarısı yapıldı. Para politikasında gevşemenin yalnızca iş gücü piyasası görünümünde belirgin bir kötüleşme ve enflasyonist baskılarda bir azalma olması durumunda uygun olacağı ifade edildi.
