Goldman Sachs, İsviçre’nin 2026 Ekonomik Büyüme Tahminini Açıkladı
Goldman Sachs, İsviçre’nin 2026 yılı için ekonomik büyüme tahminini %1,2 olarak belirledi. Düşük enflasyon ve istikrarlı faiz oranları öngörülüyor.
Goldman Sachs, yaptığı son değerlendirmede İsviçre ekonomisinin 2026 yılında ılımlı bir büyüme sergileyeceğini duyurdu. Banka, geçen yıl yaşanan ticari aksaklıklara rağmen, düşük enflasyon ve istikrarlı faiz oranlarının devam edeceğini öngörüyor.
2025 yılına dair tahminlerinde, İsviçre’nin ekonomik büyümesinin ABD’nin gümrük vergileri öncesinde öne çekilen ihracatlar nedeniyle çarpıtıldığını belirten Goldman Sachs, ABD’nin İsviçre ürünlerine %39 oranında gümrük vergisi uygulamasının ardından yaşanan daralma ve yavaşlamanın etkilerini de vurguladı.
Faaliyet göstergelerinin yılın son çeyreğinde istikrara kavuştuğunu ifade eden banka, Kasım ayında ABD ile yapılan ve gümrük vergilerini %15 ile sınırlayan ticaret anlaşmasının ekonomik aktiviteyi destekleyeceğini öngörüyor.
Goldman Sachs, 2026 yılı için İsviçre’nin ekonomik büyüme tahminini %1,2 olarak belirledi. Bu tahmin, İsviçre Merkez Bankası’nın öngörülerinin biraz üzerinde kalıyor. 2025’in ikinci yarısındaki zayıf büyüme, yıllık ortalamayı etkileyecek. Büyümenin, Goldman Sachs’ın %1,6 olarak tahmin ettiği potansiyel seviyesine yakın seyretmesi bekleniyor.
2027 Büyüme Tahmini Gümrük Vergisi Beklentileriyle Artırıldı
Goldman Sachs, 2027 yılı için büyüme tahminini %1,4’ten %1,6’ya yükseltti. Bu güncellemenin arkasında, ABD ekonomi ekibinin ara seçimlerden sonra ilaç sektörüne yönelik gümrük vergilerinin uygulanmayacağına dair öngörüleri yatıyor.
Düşük Enflasyon Beklentisi
2026 yılı boyunca enflasyonun düşük ancak pozitif kalması bekleniyor. Goldman Sachs, 2025 yılında enflasyonun %0 civarında istikrar kazanacağını ve 2026 için çekirdek enflasyonu yaklaşık %0,5 olarak tahmin ettiğini açıkladı.
Yıl sonuna doğru manşet enflasyonun %0,6 seviyesine yükselebileceği öngörülüyor. Bu oran, İsviçre Merkez Bankası’nın tahminleriyle uyumlu bir görünüm sergiliyor.
Analistler, kısa vadeli enflasyon beklentilerinin 2025’in ikinci çeyreğinden itibaren istikrar kazandığını ifade etti. Firmaların %1,3 oranında ücret artışı beklentileri, yaklaşık %0,5’lik bir enflasyonla tutarlı bir görünüm sunuyor.
Goldman Sachs, enflasyon görünümünün İsviçre frangının euro karşısında hafif bir değer kaybı beklentisiyle desteklendiğini belirtti.
Frangın Nominal Kazancı ve Euro-Frang Paritesi
Aracı kurum, frangın son yıllarda nominal olarak değer kazanmasına rağmen, reel anlamda bu kazancın yeterli olmadığını vurguladı. Ayrıca, Euro Bölgesi’nde enflasyonun 2026 yılında %1,8’e yavaşlayacağı ve Avrupa Merkez Bankası’nın daha fazla gevşemeden kaçınacağı beklentileri, Euro’yu franga karşı destekleyeceği ifade ediliyor.
Bu çerçevede, Goldman Sachs, İsviçre Merkez Bankası’nın politika faizini öngörülebilir gelecekte %0 seviyesinde tutmasını bekliyor. Ancak, politika yoluna ilişkin risklerin aşağı yönlü olduğu belirtiliyor. Merkez bankasının faizleri sıfırın altına indirmek için yüksek bir eşik belirlediği de vurgulanıyor.
Goldman Sachs, İsviçre Merkez Bankası’nın negatif faiz uygulamalarına yeniden dönmesi için enflasyonun %0’ın altında kalıcı bir düşüş göstermesi ve orta vadeli enflasyon tahminlerinde anlamlı bir azalma gerekeceğini ifade etti.
Investing’in haberine göre, Goldman Sachs’ın faiz stratejistleri, İsviçre devlet tahvili getirilerinin kademeli olarak %0,5 seviyesine yükselebileceğini öngörüyor. Ancak bu oran, G10 ülkeleri arasında en düşük seviyede kalmaya devam edecek.
Stratejistler, daha yavaş bir ekonomik toparlanma ve zayıf enflasyonun, uzun vadeli getirilerdeki artışları sınırlayabileceğini ve mevcut forward seviyelerine yakın kalabileceğini belirtti.
