Merkez Bankası Enflasyon Tahminini Yükseltti, Hedefi Korudu
Merkez Bankası, enflasyon tahmin aralığını artırdı ancak yıl sonu hedefini sabit tuttu. Faiz indirimlerinin büyüklüğüne dikkat çekildi.
ŞEBNEM TURHAN
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, yılın ilk enflasyon raporunu kamuoyuna duyurdu. Açıklanan raporda, 2026 yılı için enflasyon tahmin aralığı yüzde 16 ara hedefi korunarak yükseltildi. Karahan, tahmin aralığının yüzde 13-19’dan yüzde 15-21’e çıkarıldığını belirtirken, bu artışın bir puanının TÜİK hesaplama değişikliklerinin teknik bir sonucu olduğunu ifade etti. Gıda kaynaklı geçici bir artış sonrası, enflasyon beklentilerinin etkilenebileceğine dikkat çeken Karahan, faiz indirim adımlarının büyüklüğünün artması için gereken eşik seviyesinin yüksek olduğunu vurguladı.
Bu toplantıda, yeni başkan yardımcıları Fatma Özkul ve Gazi İshak Kaya’nın da yer alması dikkat çekti. Karahan, enflasyon raporunu 4 başkan yardımcısıyla birlikte sunarak, 2027 ve 2028 hedeflerinin oldukça iddialı olduğunu belirtti. Ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde geldiğini ve şubat ayında da benzer bir durumun söz konusu olabileceğini ifade etti.
Başkan Karahan, bu yıl için belirledikleri hedefin değişmediğini vurguladı. “Daha önce hedefe sadık kalacağımızı belirtmiştik. 1 puanlık artış, Eurostat uyumu çerçevesinde TÜFE hesaplamasındaki teknik güncellemelerden kaynaklanıyor. Enerji dışı emtia fiyatlarının artışı ve gıda fiyatlarındaki güncellemeler de enflasyon üzerinde etkili oldu. İç talebin dengede kalmasını ve enflasyon hedeflerimizle uyumlu olmasını bekliyoruz. Ancak çıktı açığının önceki projeksiyonlarımızdan biraz daha yüksek kalması, enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskler oluşturuyor.” dedi.
Karahan, enflasyona etki edecek unsurlar arasında hizmet enflasyonundaki düşüşün öne çıkacağını belirtti. Kira fiyatlarının geçen yıl yüzde 6 artışla başladığını, aralık ayında yüzde 3,2’ye ve ocakta yüzde 2,8’e düştüğünü kaydederek, yıl sonunda kira enflasyonunun yüzde 30 civarına gerileyebileceğini öngördü. Eğitim alanında da önemli bir dezenflasyon potansiyeli olduğunu ifade etti.
Gıda enflasyonunda ocak ve şubat aylarının en zor dönemleri geride bırakacağını düşündüklerini belirten Karahan, iklim koşullarının destekleyici bir görünüm sunduğunu ve dezenflasyona katkı sağlayacağını söyledi. Mart ve nisan aylarında daha makul enflasyon seviyeleri beklediklerini ifade etti.
Karahan, para politikası adımlarının nasıl belirlendiğine dair de bilgiler verdi. Enflasyon görünümünün netleşmesi için mart ve nisan aylarındaki verilerin önemli olacağını vurguladı. Ayrıca, piyasanın son enflasyon verilerine dayanarak gelecekteki enflasyon görünümünü tahmin etmesinin yanıltıcı olabileceğini belirtti.
Başkan Karahan, politika faizine ilişkin atılacak adımların enflasyonun ana eğilimine göre belirleneceğini ve adım büyüklüğünün ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirileceğini ifade etti. Ayrıca, piyasanın kaygılarını yönetmek için mesajlarla beklentileri yönlendirme çabalarının önemine değindi.
Yeni başkan yardımcısı Fatma Özkul, kur politikası hakkında yaptığı açıklamada, 2026 yılında kur rejiminde bir değişiklik öngörmediklerini belirtti. Merkez Bankası’nın döviz piyasasında zaman zaman müdahale edebileceğini ifade etti.
Karahan, carry trade girişlerine ilişkin olarak, sıkı para politikasının rezervleri tarihi zirvelere taşıdığını belirtti. Yabancı yatırımcıların carry olarak tanımlanan yatırımlarının yaklaşık 18 milyar dolara ulaştığını ve toplam carry stokunun 40 milyar dolara çıktığını duyurdu.
Son olarak, Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay, makroihtiyati tedbirlerin etkinliğine dair değerlendirmelerde bulundu. Akçay, dezenflasyon sürecinin hızlanması durumunda makroihtiyati tedbirlerin devre dışı kalabileceğine dikkat çekti.
