Grayscale, Ethereum ve Solana Stake Ödüllerini Nakit Olarak Dağıtacak

Grayscale, 17 Temmuz’da Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) ve Grayscale Solana Staking ETF (GSOL) için önemli bir değişiklik duyurusunda bulundu. Yapılan açıklamaya göre, her iki fon da stake yoluyla elde ettikleri Ethereum ve Solana varlıklarını satacak ve elde edilen net nakit geliri hissedarlara dağıtacak. Bu işlemlerin en az üç ayda bir gerçekleştirilmesi planlanıyor. Grayscale, bu yeni düzenlemeleri 7 Ağustos 2026 itibarıyla uygulamaya almayı hedefliyor, ancak kesin bir ödeme tarihi veya garanti edilen bir dağıtım tutarı belirtilmedi.

Şirket, stake ödüllerinin miktarının ağ koşullarına, doğrulayıcıların performansına ve stake edilen varlık miktarına bağlı olarak değişkenlik göstereceğini vurguladı. Ayrıca, tröstler, dağıtım işlemlerini üç aydan daha sık gerçekleştirme imkanına da sahip. Ancak, belirlenen düzenlemeler sabit bir takvim veya yıllık getiri sağlamaktan ziyade, yalnızca minimum bir dağıtım sıklığı belirliyor.

ETHE, daha önce gerçekleştirdiği bir nakit dağıtımının ardından bu yeni çerçeveyi oluşturdu. Ocak ayında, 6 Ekim ile 31 Aralık 2025 tarihleri arasında elde edilen Ethereum stake ödüllerini nakde çevirerek, hisse başına yaklaşık 0,083 dolar olmak üzere toplamda 9,39 milyon dolarlık bir dağıtım gerçekleştirmişti. Bu işlem, stake ödüllerinin doğrudan ETH dağıtılmadan, borsa işlemine tabi bir Ethereum ürünü üzerinden nakit olarak nasıl aktarılabileceğini göstermiş oldu. Böylece ETHE, Ethereum stake gelirini nakit olarak doğrudan yatırımcılara aktaran ilk ABD merkezli spot kripto fonu unvanını kazandı.

Grayscale, stake özelliğini Ethereum ve Solana ürünlerine 6 Ekim 2025 tarihinde eklemişti ve bu adımla ABD’deki ilk spot kripto fonu ihraççısı oldu. Fonların büyüklükleri de bu gelişmenin önemini ortaya koyuyor. Sektör verilerine göre, ETHE haftayı 1,22 milyar dolar net varlıkla kapatırken, GSOL ise 101,13 milyon dolarla işlem gördü. 17 Temmuz itibarıyla ETHE’nin brüt stake getirisi yüzde 2,67, GSOL’un ise yüzde 6,10 seviyesinde belirlendi.

Grayscale, yapılan değişikliklerin, fonların stake ödüllerini kazanırken mevcut vergi durumlarını korumasına yardımcı olacağını ifade etti. Bu düzenleme, uygun bir tröstün net stake ödüllerini dijital varlık olarak ya da satış sonrası nakit olarak dağıtmasına olanak tanıyor ve en az üç ayda bir tutarlı dağıtım yapılmasını şart koşuyor. Grayscale, her iki fon için de nakit seçeneğini tercih ederek, ETHE’nin Ethereum ödüllerini, GSOL’un ise Solana ödüllerini satıp elde edilen geliri dağıtacağını belirtti. Şirket, bu değişikliklerin hissedarlara önemli bir zarar vermeyeceğini ifade etse de, 20 günlük bir bildirim süresi tanıdığını da ekledi.

Dosyalarda ayrıca vergi ile ilgili bir uyarı da yer aldı. Grayscale, nakit alımının bir hissedarın vergiye tabi gelirinin ne zaman kaydedileceğini belirlemediğini vurguladı. Önerilen yapıda ABD’li yatırımcılar, stake ödüllerindeki paylarını tröst ödülleri aldığında tanımak zorunda kalabilir. Bu vergi durumu, yatırımcının nakit dağıtımını almadan önce gerçekleşebilir. Ayrıca, ödemeyi finanse etmek için ETH veya SOL satışı, hissedarlara aktarılan bir sermaye kazancı veya zararı oluşturabilir. Grayscale, yatırımcılara vergi danışmanlarına başvurmalarını önerdi ve her iki ürün için de belirli bir getiri paylaşmadı.

Diğer fon yöneticileri de stake odaklı kripto ürünlerine yönelmeye başladı. BlackRock’ın Ethereum stake ürününün ödüllerinin aylık ya da en az üç ayda bir dağıtılması bekleniyor. Kurumsal yatırımcıların düzenlenmiş stake erişimine olan ilgisi de artış gösterdi. Mayıs ayında Dartmouth, hem bir Solana stake ETF’sinde hem de Grayscale’in Ethereum stake ürününde varlık bulundurduğunu açıkladı. Grayscale’in yeni çerçevesinin yürürlüğe girmeden önce tröst değişikliklerini tamamlaması gerekiyor. İlk ödeme tarihleri ve tutarları ise stake ödüllerine, fon giderlerine, ETH veya SOL satışlarına ve her dönemde geçerli olan vergi kurallarına bağlı olarak belirlenecek.