Jeopolitik Riskler ve Faiz Kararları Emtia Piyasalarını Etkiledi
Emtia piyasalarında jeopolitik riskler ve faiz kararları etkili oldu. Enerji fiyatları ve makroekonomik veriler yatırımcıları yönlendirdi.
Bu hafta emtia piyasalarında, Orta Doğu’daki artan jeopolitik risklerin enerji arzı ve taşımacılık hatları üzerindeki olumsuz etkileri ile ABD’de açıklanan makroekonomik veriler ve Federal Rezerv’in (Fed) faiz politikalarına dair beklentiler önemli bir belirleyici oldu.
Orta Doğu’daki gelişmeler, piyasalardaki yönelim üzerinde etkili olmaya devam ederken, ABD’deki ekonomik veriler de yatırımcıların dikkatini çekti. Şubat ayında ABD’de tüketici fiyat endeksi aylık bazda %0,3, çekirdek enflasyon ise %0,2 oranında artış gösterdi. Bu veriler, enflasyonun kontrol altında olduğu izlenimini verse de, savaş kaynaklı petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki ani yükselişlerin, ilerleyen aylarda enflasyon görünümünü olumsuz etkileyebileceği endişelerini beraberinde getirdi.
Fed, politika faizini %3,50-3,75 aralığında sabit tutma kararı aldı. Fed Başkanı Jerome Powell, yüksek enerji fiyatlarının kısa vadede enflasyonu artırabileceğini ancak bu etkinin süresi ve boyutunun belirsiz olduğunu ifade etti. Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) da faiz oranlarını sabit tutarak, artan enerji maliyetlerinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekti.
ECB, bu yıl için enflasyon tahminini yukarı yönlü revize ederken, BoE, enflasyonist risklerin devam etmesi durumunda ek sıkılaştırma yapılabileceği mesajını verdi. BoJ ise enerji fiyatlarındaki artışın kalıcı enflasyon baskısı yaratması halinde gerekli önlemlerin alınabileceğini belirtti. Tüm bu gelişmeler, Fed’in kısa vadede faiz indirimine gitme beklentilerini zayıflatırken, ABD’deki tahvil faizlerinin yükselmesine neden oldu. Diğer büyük merkez bankalarının sıkı para politikası mesajları ise doların değer kazanmasını sınırladı.
ABD ile İsrail arasında süregelen çatışmaların kısa sürede sonlanacağına dair beklentilerin azalması ve Hürmüz Boğazı çevresindeki risklerin devam etmesi, piyasalardaki risk algısını artırdı. Bu gelişmelerin ardından, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,39 seviyesinde, dolar endeksi ise %0,7 düşüşle 99,6 seviyesini gördü.
Değerli metallerde güvenli liman talebi zayıf kaldı. Orta Doğu’daki gelişmelerin güvenli liman talebini desteklemesine rağmen, ABD’deki uzun süreli yüksek faiz beklentileri ve güçlü dolar endeksi, değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Altının ons fiyatı 5.044,6 dolara kadar yükselmesine rağmen, haftayı %10,45 değer kaybıyla 4.495 dolardan kapattı. Aynı dönemde gümüş de benzer bir seyir izleyerek, haftayı %15,7 değer kaybıyla 67,9 dolardan tamamladı.
Diğer değerli metallerden paladyum %9,3, platin ise %4,8 oranında geriledi. Baz metallerde ise küresel büyüme endişeleri ve sıkı finansal koşullar fiyatları olumsuz etkiledi. Bu hafta bakırda %6,5, çinkoda %6,7, alüminyumda %6,5 ve nikelde %2,5 düşüş yaşanırken, kurşun %0,3 değer kazandı.
Petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler ve enerji altyapılarına yönelik saldırıların etkisiyle yükseliş gösterdi. Brent petrolün varil fiyatı, hafta içinde en yüksek 113,7 doları, en düşük 96,9 doları gördü ve haftayı %6,8 değer kazancıyla 107,9 dolardan tamamladı. Analistler, enerji piyasalarındaki fiyatlamaların Hürmüz Boğazı’ndaki geçişlerin normale dönüp dönmeyeceğine ve enerji altyapısına yönelik saldırıların devam edip etmeyeceğine bağlı olduğunu belirtiyor.
Tarım emtiaları ise karışık bir seyir izledi. Enerji, gübre ve lojistik maliyetlerindeki artış, tarım emtia piyasalarında dalgalanmalara yol açtı. Orta Doğu’daki gelişmeler, gübre sevkiyatlarındaki aksamalar ve artan enerji fiyatları, özellikle gelişmekte olan ülkelerde yeni bir gıda fiyatı şoku endişesini artırdı. Bu durum, tarım ürünlerinin arz maliyetlerini ve gelecekteki enflasyon beklentilerini etkiledi. Chicago Ticaret Borsası’nda buğday fiyatları %2,9, soya fasulyesi %5,3, pirinç %2,5 ve mısır %0,2 oranında geriledi. ABD’de Intercontinental Exchange’te ise kahve fiyatı %9,1, şeker %8,8 ve pamuk %2,3 artarken, kakao fiyatı %1,6 düştü.
