Pegasus’un Satışları Artarken Kârlılık Düşüş Yaşadı
Pegasus, 2026’nın ilk yarısında satışlarını artırmasına rağmen kârlılıkta ciddi bir düşüş yaşadı.
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS), 2026 yılının ilk altı ayında satış gelirlerini bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 27 artırarak 78,47 milyar TL seviyesine çıkardı. Ancak, şirketin kârlılık göstergelerinde önemli bir düşüş gözlemlendi. 2025 yılının ilk yarısında 2,50 milyar TL net kâr açıklayan Pegasus, bu yılın aynı döneminde 12,55 milyar TL zarar bildirdi.
Şirketin cirosundaki artış, brüt kârın negatif bir değere dönüşmesi ve FAVÖK’teki yüzde 64’lük düşüş ile birlikte geldi. 2025 yılının ilk yarısında 7,29 milyar TL brüt kâr elde eden Pegasus, 2026’nın aynı döneminde 2,22 milyar TL brüt zarar kaydetti. Bu durum, şirketin gelir artışının maliyet artışını karşılamada yetersiz kaldığını gösteriyor.
Pegasus’un brüt kâr marjı, 2025 yılının ilk yarısında yüzde 11,8 iken, 2026’nın aynı döneminde eksi yüzde 2,8 seviyesine geriledi. Bu, geçen yıl her 100 TL’lik satıştan 11,8 TL brüt kâr elde eden şirketin, bu yıl brüt zarar yazdığını ortaya koyuyor.
Operasyonel kârlılıkta da benzer bir zayıflama yaşandı. Pegasus’un 2025 yılının ilk altı ayında 11,97 milyar TL olan FAVÖK’ü, 2026’nın aynı döneminde 4,36 milyar TL’ye düştü. FAVÖK marjı ise yüzde 19,3’ten yüzde 5,6’ya geriledi. Bu durum, şirketin satışlarını artırmasına rağmen operasyonel kazancının geçen yılın oldukça altında kaldığını gösteriyor.
Finansal sonuçların en kritik kalemlerinden biri olan net dönem sonucu da kârdan zarara döndü. Pegasus, 2025 yılının ilk yarısında 2,50 milyar TL net kâr açıklarken, bu yıl 12,55 milyar TL net zarar kaydetti. Net kâr marjı, 2025 yılının ilk yarısında satışların yaklaşık yüzde 4’ü kadar iken, 2026’nın aynı döneminde net zarar marjı yaklaşık yüzde 16 seviyesine ulaştı.
Pegasus’un toplam varlıkları yılın ikinci çeyreğinde artış gösterdi. 2026 yılının ilk çeyreği sonunda 421,12 milyar TL olan toplam varlıkları, haziran sonu itibarıyla 440,47 milyar TL’ye yükseldi. Duran varlıklar, mart sonundaki 328,45 milyar TL’den 349,05 milyar TL’ye çıkarak yüzde 6 artarken, dönen varlıklarda ise sınırlı bir düşüş yaşandı.
Net borç da 185,1 milyar TL’ye yükseldi ve bu, net borçtaki artışın toplam varlıklardaki artıştan daha hızlı gerçekleştiğini gösteriyor. Özkaynaklar ise 115,75 milyar TL’den 112,66 milyar TL’ye gerileyerek yaklaşık yüzde 3’lük bir düşüş yaşadı.
Pegasus’un 2026 yılı ilk yarı finansal sonuçları, şirketin gelir artışına rağmen kârlılıkta yaşanan ciddi düşüşü gözler önüne serdi. Satış gelirleri 62,01 milyar TL’den 78,47 milyar TL’ye çıkarak yüzde 27 artarken, brüt sonuç 7,29 milyar TL kârdan 2,22 milyar TL zarara döndü. FAVÖK ise 11,97 milyar TL’den 4,36 milyar TL’ye gerileyerek yüzde 64 düştü. Sonuç olarak, Pegasus’un satış hacmindeki artışa rağmen bu büyümeyi kârlılığa dönüştüremediği bir dönem yaşandı.
